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乐彩网论坛:“滞涨”已至?股、债会持续承压吗?

时间:2019/10/21 13:58:06   作者:   来源:   阅读:6   评论:0
内容摘要:当前我国正处于经济增速温和走弱、物价指数缓慢上升的“轻滞胀”阶段,往后看,“轻滞胀”仍是阶段性的,随着猪周期影响的消散和通胀压力的回落,货币政策空间也将打开。短期来看,基数效应下四季度经济有望走稳,“胀”的压力对货币政策也有一定制约,四季度债市或将维持震荡格局,但长期来看,经济温...
    当前我国正处于经济增速温和走弱、物价指数缓慢上升的“轻滞胀”阶段,往后看,“轻滞胀”仍是阶段性的,随着猪周期影响的消散和通胀压力的回落,货币政策空间也将打开。短期来看,基数效应下四季度经济有望走稳,“胀”的压力对货币政策也有一定制约,四季度债市或将维持震荡格局,但长期来看,经济温和走弱的格局不变,随着明年“胀”的消退,债市有望“减负前行”。

  重温美国“滞胀”:石油危机下的股债双杀。美国的滞胀总体呈“胀”先于“滞”的特征,而石油危机下的输入型通胀则使滞胀进一步升温,滞胀期间股市债市均有一定的调整压力。

  史观我国历史上的三轮“滞胀”。1993年-1994年,供需失衡与价格闯关推升物价,而税改、工资改革等政策也抬升了企业生产经营成本,成本推动下,通胀呈螺旋上行趋势。2007年9月-2008年3月,外部冲击下输入性通胀愈演愈烈,全球经济放缓带动我国经济快速下行,期间股市大幅调整,商品价格小幅回升,债券收益率则先上后下。2010年3月-2011年6月,“四万亿”影响过后经济增速下行,“猪油共振”推高通胀,此阶段中股市、债市均有明显调整,商品价格上行明显。

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